國(guó)慶節(jié)后，國(guó)內(nèi)豆粕盤面不斷走強(qiáng)，雖然豆粕因部分市場(chǎng)認(rèn)為豆粕盤面走勢(shì)太過(guò)強(qiáng)勢(shì)，且現(xiàn)階段整體豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)充足，短期應(yīng)出現(xiàn)回落，但上周五豆粕盤面受挫下落后，油廠及貿(mào)易商對(duì)豆粕挺價(jià)意愿依舊較高，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格依舊維持穩(wěn)定的情況下，市場(chǎng)對(duì)豆粕后市看漲信心增加。那么，10月豆粕現(xiàn)貨價(jià)格真的會(huì)如多數(shù)人預(yù)期的一樣么？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師韓宇認(rèn)為，10月豆粕依舊以看漲為主。

供需報(bào)告意外利多

本月最讓豆粕市場(chǎng)意外的或許就是這美豆報(bào)告意外利多。其中報(bào)告顯示，2018/19年度美國(guó)新季大豆播種面積8910萬(wàn)英畝，較上月8960萬(wàn)英畝減少50萬(wàn)英畝，低于市場(chǎng)預(yù)期的同時(shí)利好美豆價(jià)格。另外，2018/19年度美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為46.90億蒲式耳，低于預(yù)期的47.33億蒲式耳，同時(shí)，單產(chǎn)預(yù)計(jì)為創(chuàng)紀(jì)錄的53.1蒲式耳/英畝，低于市場(chǎng)預(yù)期的53.3蒲式耳/英畝。致使美豆其他數(shù)據(jù)未變的情況下，美國(guó)新季大豆播種面積的減少，畝產(chǎn)與單產(chǎn)都低于市場(chǎng)預(yù)期令10月USDA美豆供需報(bào)告意外利好國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)。

另外，美豆種植天氣的不利因素也將提振美豆價(jià)格走強(qiáng)。當(dāng)前美國(guó)大豆已進(jìn)入集中收獲期，近期部分產(chǎn)區(qū)降雨偏多影響大豆收獲進(jìn)度，截至10月7日，預(yù)計(jì)美國(guó)大豆已經(jīng)收獲35%左右。氣象模型顯示，上周美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)降雨仍然偏多，明尼蘇達(dá)、衣阿華、伊利諾伊等主要大豆產(chǎn)區(qū)均有降雨分布的同時(shí)，美國(guó)中西部的西部和北部平原地區(qū)的大豆收割工作較歷史同期落后。美國(guó)數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的報(bào)告顯示，10月19日歐洲和美國(guó)大氣模型預(yù)測(cè)，未來(lái)六到十天內(nèi)美國(guó)中部和東部地區(qū)將受一股低壓槽的影響，西部地區(qū)將會(huì)受到一股高壓的影響，或?qū)⒉焕诿蓝故崭睢?span>

總之，美豆利好消息不斷的情況下，國(guó)內(nèi)豆粕盤面或?qū)⒀永m(xù)節(jié)前強(qiáng)勁勢(shì)頭，或?qū)⒘畋局芤粐?guó)內(nèi)豆粕盤面及現(xiàn)貨價(jià)格一改上周五頹勢(shì)。

國(guó)內(nèi)豆粕基本面依舊強(qiáng)勁

首先，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存不斷走低。如下圖所示，自8月后國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存不斷下降，雖然沿海地區(qū)油廠開(kāi)機(jī)率維持高位，但其豆粕庫(kù)存卻不斷減少。這也直接反映出，現(xiàn)階段市場(chǎng)整體對(duì)豆粕需求較高，提貨積極。因此，即使10月后市豆粕盤面或?qū)⒊霈F(xiàn)利空，油廠前期未執(zhí)行合同較多，為維持市場(chǎng)正常提貨的情況下，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)空間受限。

其次，進(jìn)口大豆供應(yīng)不足。由于中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，國(guó)內(nèi)第四季度大豆供應(yīng)出現(xiàn)缺口。雖然巴西天氣利好其大豆種植速度，但其早熟豆上市最快也要12月底，即圣誕節(jié)左右才能上市，加上運(yùn)力周期，直至2019年1月國(guó)內(nèi)油廠才能夠用上。至此，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足，且國(guó)產(chǎn)大豆成本高、出油率低，令油廠對(duì)豆粕后市看漲意愿較高，惜售情緒也不斷增加，致使豆粕盤面不斷上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)油廠或?qū)⒎e極上調(diào)價(jià)格。

最后，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)整體采購(gòu)積極。自8月以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格不斷走強(qiáng)，外界對(duì)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)如此偏多的情況下，都認(rèn)為豆粕成交不會(huì)理想。然而，如上圖所示，國(guó)慶節(jié)后，因中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，終端市場(chǎng)擔(dān)心后市進(jìn)口大豆供應(yīng)不足的情況下，豆粕價(jià)格或?qū)⒉粩喔邼q，致使現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)大多飼料廠以豆粕庫(kù)存為15天以上的需求量進(jìn)行備貨，遠(yuǎn)高于正常情況下一周左右的庫(kù)存量的采購(gòu)。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)豬瘟影響在逐漸減緩后，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格或?qū)⒆邚?qiáng)，也令飼料廠對(duì)豆粕需求帶來(lái)利好，致使國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)對(duì)豆粕需求或?qū)⒕S持高位。

綜上所述，10月國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒅饾u走強(qiáng)。值得注意的是，隨著新疆地區(qū)新季棉籽上市，油廠將于10月下旬陸續(xù)開(kāi)機(jī)恢復(fù)生產(chǎn)，且加拿大進(jìn)口菜籽船期到港充足，致使國(guó)內(nèi)菜粕整體供應(yīng)充足，國(guó)內(nèi)雜粕整體供應(yīng)量增加的情況下，或?qū)⑾拗?a href=http://m.tianemy.com/doupo/ target=_blank>豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.tianemy.com）以及APP（http://m.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。