10月步入尾聲，整個十月的走勢真的是出乎所有人的預(yù)料。糧庫高調(diào)輪入新季玉米，最高報價高達(dá)2080元/噸，而容重要求只是685以上即可，山東有六家工廠玉米收購報價突破2000元/噸大關(guān)，多家公司緊追這六家的腳步不斷漲價刺激到貨量。而另一邊的東北產(chǎn)區(qū)，第二十八輪臨儲玉米拍賣以70%成交率，以及今年最高成交均價1546元/噸發(fā)出了最后的絕唱，臨儲玉米拍賣累計成交陳糧破億。在國內(nèi)玉米市場價格行情“漲聲”不斷，基層追漲惜售心態(tài)十分強(qiáng)烈的大環(huán)境之下。對于即將到來的11月，玉米會走出一個怎樣的走勢？中國糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，玉米價格終有一個頂峰，不可能一直向上，短暫的調(diào)整是為了接下來向更高峰攀登，國內(nèi)玉米市場在小幅上調(diào)之后或迎來回調(diào)的走勢。

上漲還有余力，價格還有支撐

市場需求旺盛，收購報價持續(xù)上漲。雖然各地直屬庫早在10月初期就以遠(yuǎn)高于市場價格的收購報價開展新季玉米輪入任務(wù)，但由于收購標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格退換率太高，輪入任務(wù)推進(jìn)進(jìn)度始終不理想，再加上后期其他需求方玉米收購報價追了上來，標(biāo)準(zhǔn)更寬松，導(dǎo)致糧庫輪入任務(wù)進(jìn)度停滯不前。因此，在任務(wù)完成前，各地直屬庫還將保持對其他需求方的壓力。

北方港口同樣由于多家公司有代收合同而基層走貨不積極，各公司為了完成漲價與主動出擊雙管齊下欲推進(jìn)合同，但效果不是很理想反而脅迫港口輻射區(qū)域全線漲價，致使輻射區(qū)各需求方轉(zhuǎn)向更便宜且質(zhì)量尚可的陳糧。南北港口各貿(mào)易公司騎虎難下，合同加身不得不繼續(xù)挺價收購，對當(dāng)前玉米市場的漲勢還有一定的支撐能力。

除了東北產(chǎn)區(qū)的用糧企業(yè)吸取17/18年度的教訓(xùn)，有大量的陳糧庫存支撐，其他地區(qū)深加工企業(yè)、飼料廠由于預(yù)判失誤， 9月的一輪壓價降庫存交出主動權(quán)，使得自身在10月陷入被動局面，基層惜售看漲后市導(dǎo)致到貨不理想，庫存急劇下降不得不漲價搶糧，使得基層惜售心態(tài)更加堅定。如果不是東北陳糧開始救場以及部分貿(mào)易商擔(dān)憂風(fēng)險加大開始少量走貨，破2000元/噸大關(guān)的企業(yè)就不只是目前的7家了。目前，雖然各企業(yè)的日收購量略有回暖，庫存開始緩慢上升，但沒有一定的庫存支撐，不敢貿(mào)然落價，因此對當(dāng)前玉米上漲還有一定的支撐作用。

陳糧價格上漲，支撐玉米小幅上漲。由于10月以來需求方不斷漲價使得市場供給方惜售，造成供應(yīng)能力短缺，讓出的市場蛋糕由臨儲玉米開始吃進(jìn)，而本周的總成交均價要比上周上漲21元/噸（如圖1），市場需求方新季玉米到貨有限，需要繼續(xù)調(diào)整報價匹配陳糧到貨成本，價格或?qū)⑿》险{(diào)。

（圖1）

利空即將爆發(fā)，供需或迎轉(zhuǎn)變

新陳疊加流通，沖擊需求缺口。本輪上漲與年初2月末的上漲有一個不同點，后者屬于新糧供應(yīng)尾聲，且當(dāng)時的交通物流環(huán)境很難遠(yuǎn)距離調(diào)糧。而本輪上漲則處于市場供應(yīng)初期，市場糧源不缺，且延期上市的黑龍江、吉林二省的新季玉米也即將收割完畢，在11月中旬前后迎來集中上市，惜售猶如大壩攔住了新季玉米流通，但大壩的承受能力終有限，且積蓄之下的新糧沖擊浪潮動能更大，因此市場存在快速回調(diào)的可能性。

臨儲玉米的火爆成交雖然在短期內(nèi)刺激了玉米價格再次小幅上漲，但由于創(chuàng)紀(jì)錄的破億成交量，對玉米市場的影響難以在短期內(nèi)消化瓦解。據(jù)多放評估，臨儲玉米至少還有3000萬噸左右沒有出庫，而根據(jù)糧食信息中心提供的數(shù)據(jù)，將有4500萬噸以上的陳糧結(jié)轉(zhuǎn)至18/19年度玉米市場供應(yīng)中，前期炒作的新季減產(chǎn)帶來的供需缺口被陳糧輕松填平。

新陳恐疊加沖擊市場，沖擊玉米市場需求缺口，快速填補(bǔ)缺口的同時或?qū)⑿纬蓯盒愿偁?，?dǎo)致玉米價格快速回落。

產(chǎn)區(qū)交流頻繁，運(yùn)費(fèi)或?qū)⑾抡{(diào)。馬上就到山東蔬菜北上的時節(jié)，有利于回貨，華北、東北之間的物流溝通將更為頻繁，貿(mào)易商在外發(fā)玉米的過程中，車更好找且運(yùn)費(fèi)會便宜許多。雖然鐵路運(yùn)費(fèi)下浮取消會影響東北玉米流向西南等銷區(qū)，但汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)可能出現(xiàn)的下調(diào)將有利于東北玉米流向華北，進(jìn)而沖擊華北產(chǎn)區(qū)的玉米價格。

綜上所述，需求方自己帶的節(jié)奏給的機(jī)會被供給方牢牢抓住，惜售心理推動價格不斷上漲，在市場需求方的需求缺口被滿足前，玉米價格行情還是看漲的。但當(dāng)前階段市場糧源并不缺，惜售能帶動上漲最根本的原因還是有需求，所以一旦需求得到滿足，供給心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，那么價格將回落，11月具備這種特質(zhì)。因此，對于手中有玉米的農(nóng)戶和貿(mào)易商來說，是繼續(xù)惜售還是積極走貨？我認(rèn)為應(yīng)審時度勢，結(jié)合自身條件，可以少量走不一批貨套現(xiàn)維系資金鏈，畢竟市場不是賭場，貨物終將流通。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.tianemy.com）以及APP（http://m.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。