近期各制粉企業(yè)多選擇下調小麥收購價格，并且調價的幅度較大，從山東面粉廠小麥主流收購價格來看，小麥收購價格跌破1.45元/斤的面粉廠越來越多，目前的價格雖仍高于前期低點，但對于貿易商動輒1.55-1.56元/斤及以上的成本價來說，貿易商損失依然慘重，那么根據現在的市場行情，新小麥上市前的這段時間里，小麥價格到底將如何運行呢？貿易商的損失又能否挽回呢？筆者將結合市場現狀做如下簡析，僅供參考使用。

需求疲軟托市兜底

整體來看小麥行情從年后至今一直維持著弱勢運行的態(tài)勢，貿易商在小麥持續(xù)跌價的影響下，普遍對后市較為悲觀，選擇積極走貨的貿易商數量較多，再加上目前正處于面粉銷售的季節(jié)性淡季，目前小麥市場始終是供大于需。盡管此前各制粉企業(yè)上調過小麥收購價格，但就從市場反饋來看，小麥價格雖然上漲，但并不能代表市場對小麥的需求轉好，各制粉企業(yè)對于小麥需求疲軟，因此當各企業(yè)原糧剛需得到滿足時，小麥價格下跌也是意料之中的。那小麥價格還會跌回之前的最低點嗎？從山東各地糧庫開庫收購小麥來看，筆者認為小麥價格在有糧庫支撐的情況下，短期內掉回之前的低點價格可能性不大，并且貿易商盡管走貨心切，但當價格過低時，還是會有較多貿易商不認可價格而選擇惜售。

投放加碼當頭棒喝

盡管臨儲小麥已暫停拍賣（新疆地區(qū)除外），但各級儲備拍賣相繼接棒，如4月11日北京中儲糧競價銷售16-21年57398噸小麥，全部成交，起拍均價2873元/噸，成交均價2912元/噸，陸續(xù)至4月14日安徽、山東、北京、西安、河南等多個地區(qū)的中儲糧也都有幾萬噸到十幾萬噸不等的陳糧投放市場，政策性小麥投放的增加將會遏制小麥價格的漲勢。此外根據4月11日美國農業(yè)部發(fā)布的供需報告來看，我國小麥進口量預計將上調200萬噸至1200萬噸，這將是1995/1996年度以來的最高水平，進口小麥數量的增多也會市場心態(tài)產生一定的利空影響。

新麥沖擊騎虎難下

從上市最早地區(qū)之一的湖北省反饋來看，新季小麥目前長勢良好，且種植面積預計也在正常范圍，那么過一個月左右新麥上市時，預計中間渠道的庫存小麥可能會有一波較為集中的出售，屆時小麥價格承壓下行的可能性較大，目前很多有庫存的貿易商坦言，并不認為后市小麥能漲回成本價格，再算上倉儲、利息等雜費，就目前行情來看回本無望，貿易商多選擇陸續(xù)走貨清空庫存。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格主要將震蕩趨弱運行，目前市場仍處供需博弈環(huán)節(jié)，或將弱勢整理尋找新的底部價格，考慮到目前市場小麥需求疲軟，且間接帶動小麥價格上漲的豆粕價格長期內也并不被看好，預計小麥價格抬頭困難。

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