十一月始端，中美和談，期貨震蕩偏穩(wěn)，豆價(jià)漲勢(shì)放緩。未來(lái)的行情會(huì)繼續(xù)堅(jiān)挺嗎？市場(chǎng)認(rèn)為不太被需求端接受的高價(jià)大豆上漲空間有限。目前豆價(jià)雖是高位運(yùn)行，若后期中儲(chǔ)糧拍賣(mài)力度加大，伴隨后續(xù)進(jìn)口大豆的不斷到港豆價(jià)或?qū)⒊袎骸?/span>

豆價(jià)高位原因

南方受災(zāi)進(jìn)口未到：新季大豆從上市到目前一路上漲，價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。今年南方市場(chǎng)陰雨不斷，大豆霉變、黑豆、發(fā)芽率偏高，整體質(zhì)量水分一般，價(jià)格也因好糧偏少，豆農(nóng)惜售而高開(kāi)，所以市場(chǎng)拿東北豆的偏多，另外中美剛剛和談，美豆得來(lái)年一季度到貨，豆價(jià)當(dāng)前高位震蕩。

農(nóng)戶可用資金充足：部分地區(qū)農(nóng)戶大豆補(bǔ)貼已經(jīng)發(fā)放，很多農(nóng)戶貸款已經(jīng)結(jié)清尚無(wú)經(jīng)濟(jì)壓力，售糧積極性并不高，部分農(nóng)戶希望待月底價(jià)格穩(wěn)定后再行出售。

大豆銷(xiāo)售困局

找車(chē)?yán)щy外發(fā)受阻：近期東北產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)受秋糧上市、南方糧源受災(zāi)影響外發(fā)汽運(yùn)上漲，銷(xiāo)區(qū)接受度偏低，而火車(chē)請(qǐng)車(chē)也較難。運(yùn)費(fèi)上漲找車(chē)艱難外發(fā)受阻，部分地區(qū)大購(gòu)銷(xiāo)暫停。零星走貨的貿(mào)易商因擔(dān)心高位運(yùn)行的豆價(jià)大幅下跌而按需收購(gòu)或持觀望態(tài)度。農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商恐高，新季大豆購(gòu)銷(xiāo)兩難。

終端需求疲軟：目前現(xiàn)貨需求端仍大多觀望或謹(jǐn)慎少量按需采購(gòu)。產(chǎn)區(qū)豆價(jià)不斷上揚(yáng)，需求端不太接受當(dāng)前高價(jià)，部分經(jīng)銷(xiāo)商前期采購(gòu)的新豆仍有庫(kù)存，靜待價(jià)格回落再行采購(gòu)。批發(fā)市場(chǎng)方面，大多經(jīng)銷(xiāo)商都以少量拿貨以及進(jìn)口大豆經(jīng)營(yíng)為主。國(guó)產(chǎn)豆走貨放緩要貨不多，經(jīng)銷(xiāo)商都是按需采購(gòu)。豆制品加工企業(yè)方面，據(jù)貿(mào)易商反饋東北豆價(jià)格居高不下，煤價(jià)及運(yùn)費(fèi)都在上漲，豆制品成本不斷提高而產(chǎn)品走貨不佳，需求端對(duì)東北豆需求不大，部分大型豆制品加工廠因產(chǎn)品走貨不好只能減量生產(chǎn)維持運(yùn)營(yíng)。

據(jù)報(bào)道，在中美貿(mào)易談判結(jié)束后，中國(guó)至少又購(gòu)買(mǎi)了四船美國(guó)大豆，總計(jì)約920萬(wàn)蒲式耳。這批大豆將于2025年底至2026年初交付。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特周四表示，中國(guó)已同意在明年1月前購(gòu)買(mǎi)1200萬(wàn)噸美國(guó)大豆。中國(guó)還同意在未來(lái)三年內(nèi)每年購(gòu)買(mǎi)2500萬(wàn)噸美國(guó)大豆。

綜上所述，近期國(guó)產(chǎn)大豆走勢(shì)強(qiáng)勁，但銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)需求疲軟，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)高價(jià)接受程度不高，采購(gòu)積極性不強(qiáng)。后續(xù)若中儲(chǔ)糧加大拍賣(mài)力度持續(xù)增加市場(chǎng)投放量，外加后續(xù)持續(xù)到港的進(jìn)口大豆對(duì)市場(chǎng)的沖擊，國(guó)產(chǎn)大豆上漲動(dòng)能或?qū)⑹艿揭种疲蠞q空間或?qū)⒂邢?。建議貿(mào)易商謹(jǐn)慎收購(gòu)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及后續(xù)中儲(chǔ)糧拍賣(mài)信息。

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