進(jìn)入2026年1月初，東北產(chǎn)區(qū)地方糧庫(kù)沒(méi)再繼續(xù)提高廠門(mén)收購(gòu)價(jià)格，產(chǎn)區(qū)豆價(jià)趨于穩(wěn)定，安徽、河南等沿淮產(chǎn)區(qū)大豆外發(fā)走貨雖然緩慢，但在產(chǎn)區(qū)大豆剩余總量進(jìn)一步減少、新豆上量困難，供需兩不旺的情形下，豆價(jià)也難有波動(dòng)；國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)似乎要提前進(jìn)入春節(jié)前平穩(wěn)階段時(shí)。

大豆市場(chǎng)旺季遇冷 需求疲軟疊加備貨滯后拖累行情

當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)正遭遇“旺季不旺”的尷尬局面，多重因素交織導(dǎo)致市場(chǎng)活躍度不足。全球大豆供應(yīng)寬松格局下，巴西等主產(chǎn)國(guó)豐產(chǎn)進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給壓力，而需求端的疲軟表現(xiàn)成為制約行情的核心因素。

加工端需求持續(xù)不振，油廠開(kāi)機(jī)率維持低位，部分中小型加工企業(yè)因利潤(rùn)微薄選擇減產(chǎn)或停機(jī)。下游養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)承壓，飼料企業(yè)采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，多采取隨用隨采策略，豆粕減量替代政策的深化更使得大豆加工需求增長(zhǎng)乏力。與此同時(shí)，豆制品消費(fèi)未見(jiàn)明顯回暖，批發(fā)市場(chǎng)交易清淡，經(jīng)銷商出貨多以維持成本為主，進(jìn)一步拉低終端需求熱度。

今年春節(jié)相對(duì)較晚，傳統(tǒng)的節(jié)前備貨周期尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)缺乏階段性需求支撐。往年此時(shí)已逐步升溫的備貨行情，當(dāng)前仍處于蓄力階段，多數(shù)企業(yè)持觀望態(tài)度，主動(dòng)建庫(kù)意愿不強(qiáng)。雖有部分市場(chǎng)人士預(yù)期春節(jié)前會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)行情，但考慮到需求基本面偏弱，補(bǔ)庫(kù)力度或有限，難以帶動(dòng)大豆價(jià)格大幅回升。

東北大豆價(jià)漲貨緩 期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)難改需求疲軟

當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)呈現(xiàn)“價(jià)強(qiáng)量弱”的分化格局，東北主產(chǎn)區(qū)價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，疊加豆一期貨盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行，供需博弈氛圍濃厚。東北產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格持續(xù)走高，核心支撐來(lái)自基層余糧有限與政策托底。中儲(chǔ)糧持續(xù)收購(gòu)及底價(jià)上調(diào)預(yù)期提振貿(mào)易商挺價(jià)惜售情緒。期貨端同步發(fā)力，豆一主力合約震蕩上行，1月7日收盤(pán)觸及4404元/噸，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化市場(chǎng)看漲預(yù)期。然而價(jià)格上漲并未帶動(dòng)終端走貨回暖，市場(chǎng)成交依舊清淡。下游加工企業(yè)開(kāi)工率偏低，以消耗庫(kù)存為主，按需補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎；經(jīng)銷商受價(jià)格倒掛風(fēng)險(xiǎn)影響，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，南北市場(chǎng)均呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”態(tài)勢(shì)。春節(jié)備貨尚未全面啟動(dòng)，終端需求疲軟成為制約行情的關(guān)鍵因素，買(mǎi)賣(mài)雙方陷入僵持。短期來(lái)看，供應(yīng)偏緊與政策支撐將維持價(jià)格底部，但需求端乏力或限制上漲空間，市場(chǎng)仍將在期現(xiàn)偏強(qiáng)與走貨緩慢的矛盾中震蕩運(yùn)行。

綜上所述，大豆市場(chǎng)仍將處于供需博弈的弱平衡狀態(tài)，旺季不旺的格局或持續(xù)至春節(jié)備貨周期真正啟動(dòng)。市場(chǎng)焦點(diǎn)將集中在后續(xù)備貨進(jìn)度及加工需求復(fù)蘇情況，需密切關(guān)注下游消費(fèi)端的邊際變化。

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