距離2026年春節(jié)越來(lái)越近，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)備貨積極性偏低，而豆價(jià)高位震蕩的迥異局面。受秋季低價(jià)糧建庫(kù)充足、國(guó)儲(chǔ)拍賣頻繁且成交火爆等因素影響，市場(chǎng)主體采購(gòu)節(jié)奏放緩，而春節(jié)推遲帶來(lái)的備貨時(shí)間窗口變化，進(jìn)一步加深了短期市場(chǎng)的不確定性。預(yù)期年前大豆價(jià)格仍將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。

新豆上市后建庫(kù)充足，市場(chǎng)隨用隨采

2025年秋季大豆新糧上市體現(xiàn)為進(jìn)度快、價(jià)格穩(wěn)。秋糧上市初期，東北主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格處于相對(duì)低位，國(guó)標(biāo)三等凈糧收購(gòu)價(jià)在3500-3600元/噸區(qū)間，部分貿(mào)易商及加工企業(yè)抓住低價(jià)窗口期積極建庫(kù)，儲(chǔ)備了充足的原料庫(kù)存。充足的前期庫(kù)存使得市場(chǎng)主體采購(gòu)策略發(fā)生轉(zhuǎn)變，大豆加工企業(yè)主要側(cè)重隨用隨采。對(duì)于飼料加工、豆制品生產(chǎn)等終端企業(yè)而言，秋季建庫(kù)已基本覆蓋春節(jié)前的生產(chǎn)需求，無(wú)需集中備貨增加資金占用成本；同時(shí)，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存持續(xù)處于高位，疊加中美貿(mào)易協(xié)議框架下進(jìn)口大豆到港量穩(wěn)步增加，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)的供應(yīng)安全感，抑制了集中備貨意愿。同時(shí)國(guó)儲(chǔ)拍賣頻繁成交，補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)缺口，為穩(wěn)定市場(chǎng)供需、平抑價(jià)格波動(dòng)，自2025年12月以來(lái)，中糧密集開(kāi)展進(jìn)口大豆拍賣，形成了有效的供應(yīng)補(bǔ)充。從拍賣情況來(lái)看，市場(chǎng)承接力逐步增強(qiáng)，成交量與成交價(jià)均超出市場(chǎng)預(yù)期。頻繁且高成交率的拍賣，為市場(chǎng)提供了穩(wěn)定的拿貨渠道。此次拍賣有效填補(bǔ)了部分企業(yè)的供應(yīng)缺口，進(jìn)一步抑制了短期供應(yīng)焦慮。

春節(jié)推遲添變數(shù)，備貨不確定性加劇

2026年春節(jié)較往年推遲半個(gè)月，市場(chǎng)恐慌情緒增加。傳統(tǒng)意義上，春節(jié)前1-2個(gè)月是下游集中備貨的關(guān)鍵期，但今年春節(jié)后移，使得部分企業(yè)選擇觀望等待，暫未啟動(dòng)大規(guī)模采購(gòu)。一方面，企業(yè)擔(dān)憂過(guò)早備貨會(huì)面臨庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)寬松相對(duì)的背景下；另一方面，春節(jié)推遲也意味著后續(xù)需求釋放可能更為集中，部分企業(yè)仍在等待最佳采購(gòu)時(shí)機(jī)。隨著春節(jié)臨近，豆制品、飼料等下游行業(yè)需求有望逐步回暖，但短期內(nèi)難以形成大量的增長(zhǎng)。前期建庫(kù)充足，疊加進(jìn)口量尚可，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定的支撐。

綜上所述，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)相對(duì)充足，但短期內(nèi)價(jià)格仍顯偏強(qiáng)。秋季建庫(kù)充足與高成交率的拍賣，抑制了備貨積極性，短期內(nèi)難以出現(xiàn)集中采購(gòu)?fù)苿?dòng)價(jià)格大幅上漲；而國(guó)儲(chǔ)托底政策以及春節(jié)前需求回暖預(yù)期，又將限制價(jià)格下行空間。預(yù)計(jì)2026年春節(jié)前，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。對(duì)于市場(chǎng)主體而言，貿(mào)易商可把握拍賣節(jié)奏優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，終端企業(yè)建議根據(jù)生產(chǎn)需求靈活采購(gòu)，避免盲目追高或過(guò)度觀望。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)前需求釋放情況、進(jìn)口大豆到港進(jìn)度以及政策調(diào)控動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

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