目前美以伊戰(zhàn)爭進入第13天，豆粕市場打破前期平穩(wěn)格局，大漲大跌的行情令市場捉摸不透，現(xiàn)貨目前已較上周五上漲200元/噸左右?；境尸F(xiàn)期貨偏強上行、現(xiàn)貨跟隨上漲、波動幅度擴大的特征?，F(xiàn)貨采買陷入被動，后續(xù)應(yīng)如何規(guī)劃？市場消息紛雜錯亂，豆粕還會漲嗎？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至3月11日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3280元/噸左右。其中山東地區(qū)3240元/噸，華東地區(qū)3240元/噸，大連地區(qū)3380元/噸，天津地區(qū)3310元/噸，廣東地區(qū)3220元/噸。

地緣沖突驅(qū)動成本上漲

本周大幅漲跌，基本圍繞美以伊戰(zhàn)爭能否停戰(zhàn)展開：伊朗宣布，遇刺身亡的最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊之子將接任其職位。特朗普稱伊朗境內(nèi)幾乎已無可打擊目標(biāo)，軍事行動即將結(jié)束，但美以軍方未接?；鹬噶?。伊朗發(fā)出停戰(zhàn)條件，要求承認(rèn)伊朗的合法權(quán)利、支付戰(zhàn)爭賠償，并由國際社會提供防止未來侵略行為的堅定保障。種種跡象表明戰(zhàn)爭仍未結(jié)束，油價強勢上漲，輻射多個板塊走強。國際能源署32個成員國一致同意釋放4億桶石油，日本宣布釋放8000萬桶，德國計劃釋放240萬噸國家石油儲備，特朗普承諾通過補充儲備保障能源安全，印尼正在加快B50生物柴油的路試，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的原油供應(yīng)短缺問題。雖然無法預(yù)料后續(xù)戰(zhàn)局持續(xù)到何時結(jié)束，但能源價格的上漲不僅推高了運輸成本，還通過生物燃料鏈條，強化了對大豆原料的需求。因此停戰(zhàn)之前，豆粕或難突破年后低點。

USDA報告影響呈中性

美國農(nóng)業(yè)部于3月11日凌晨（北京時間）發(fā)布3月份供需報告。本次USDA月報中，2025/26 年度全球大豆供需出現(xiàn)下調(diào)，數(shù)據(jù)來看全球大豆格局稍有收緊，報告整體對期貨走勢稍顯利多，但影響不大：2025/26年度美國大豆進口量與壓榨量上調(diào)，期末庫存保持不變；巴西大豆數(shù)據(jù)環(huán)比未作調(diào)整；阿根廷大豆減產(chǎn)降需、出口微增；巴拉圭和中國數(shù)據(jù)暫無調(diào)整。市場將關(guān)注焦點放至月底全球大豆春季種植意向上。

國內(nèi)供需矛盾與預(yù)期博弈

國內(nèi)現(xiàn)貨跟漲乏力，現(xiàn)貨基差較年前明顯縮減，近期才企穩(wěn)。根本原因還是大豆和豆粕庫存相較往年偏多，節(jié)前飼料企業(yè)大多備足頭寸而導(dǎo)致節(jié)后需求減少。經(jīng)過半個多月的消耗，恰好遇到地緣沖突帶來的提振，市場擔(dān)憂3月下旬至4月上旬會出現(xiàn)供應(yīng)問題，受買漲不買跌心態(tài)影響，本周成交明顯放量。目前下游飼料企業(yè)庫存短期內(nèi)相對充足，物理庫存仍然維持在7~12天之間滾動。不過后續(xù)巴西大豆到港后，豆粕行情或存在快速回落的風(fēng)險，但巴西收割進度慢疊加市場流傳的各種通關(guān)檢疫加嚴(yán)的消息，仍為大豆到港的具體時間帶來不確定性。

綜上所述，豆粕現(xiàn)貨價格短期內(nèi)或維持偏強震蕩為主。整體震蕩區(qū)間已經(jīng)上移，關(guān)注M2605能否突破3100元/噸關(guān)口。后續(xù)國內(nèi)市場焦點依舊是美豆新作種植意向、生物燃料政策、中東局勢、中美貿(mào)易談判、南美大豆到港節(jié)奏等。 同時關(guān)注國內(nèi)是否公布大豆拍賣公告等消息，或能使短期行情降溫。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.tianemy.com）以及APP（http://m.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。