近期無論是連盤還是現(xiàn)貨價格，調(diào)整幅度都不大，也看不到明顯上漲或下跌的苗頭。市場購銷再次陷入僵持，后市行情何時結(jié)束震蕩？現(xiàn)貨采買是否需要提前準(zhǔn)備？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至11月26日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3046元/噸左右。其中山東地區(qū)3050元/噸，華東地區(qū)3000元/噸，大連地區(qū)3120元/噸，天津地區(qū)3070元/噸，廣東地區(qū)3000元/噸。

美豆采購需求支撐期價

美國農(nóng)業(yè)部周一的作物進(jìn)展周報顯示，截至周日(11月23日），美國大豆收獲進(jìn)度為100%，一周前95%。市場密切關(guān)注中國根據(jù)雙邊貿(mào)易休戰(zhàn)協(xié)議購買美國大豆的情況。市場消息稱，自周二以來，中國至少購買了10船美國大豆。據(jù)估計，加上此次采購，自10月下旬以來，中國已采購大約350萬噸美國大豆，約占1200萬噸采購目標(biāo)的30%。根據(jù)市場采船統(tǒng)計，這部分美豆采購主要集中在12月和1月，開始采購美豆后，采購進(jìn)度明顯加快，12月船期采購目標(biāo)即將完成。但美豆采購不會一蹴而就，若美豆上漲過快，國內(nèi)采購進(jìn)度或?qū)⒃俅畏怕?，因此美豆期價震蕩運(yùn)行。

國內(nèi)等待原料庫存下降

國內(nèi)現(xiàn)貨市場目前陷入僵局，上漲和下跌都相對困難。今年夏天因擔(dān)憂中美貿(mào)易戰(zhàn)后續(xù)缺豆預(yù)期，貿(mào)易商和飼企提前簽訂一部分四季度基差合同，但以目前的市場價來看，大多處于虧損狀態(tài)。臨近月末，持續(xù)了整月的催提現(xiàn)象后續(xù)或能逐漸緩解，市場傳部分工廠回購超期基差合同。目前市場價格洼地基本在華南地區(qū)，有貿(mào)易商稱市場近期最低成交價或能達(dá)到2960元/噸。若要打破這種僵局，最重要的就是等待庫存下降信號，不止要看豆粕庫存，還要看大豆庫存。據(jù)市場統(tǒng)計，目前豆粕庫存再次升至110萬噸以上，大豆庫存在700萬噸左右。后續(xù)進(jìn)口大豆到港逐漸減少，或能逐漸緩解市場原料庫存壓力。

南美天氣表現(xiàn)顯著分化

南美天氣變動也是影響市場行情的關(guān)鍵因素。巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）周一發(fā)布的作物進(jìn)展報告稱，截止2025年11月22日，巴西2025/26年度大豆播種進(jìn)度為78.0%，高于一周前的69.0%，高于五年同期均值75.8%，但低于去年同期的83.3%。天氣預(yù)報顯示，南美主要農(nóng)產(chǎn)區(qū)將面臨顯著氣候分化：巴西中北部暴雨持續(xù)、局地洪澇風(fēng)險升溫，而阿根廷與巴西南部的旱情則不斷惡化。雖然暫時或難以對新作大豆產(chǎn)生較大影響，但若進(jìn)一步惡化，或?qū)⒃俣扔绊懛N植進(jìn)度以及后續(xù)產(chǎn)量，因此后續(xù)需持續(xù)關(guān)注。

綜上所述，目前缺乏單邊驅(qū)動，豆粕短期內(nèi)延續(xù)震蕩調(diào)整。雖然短期內(nèi)上漲困難，但現(xiàn)貨價格下方空間或不大。建議逢低補(bǔ)買安全庫存即可，等待新的方向指引，有利潤的情況下及時鎖利。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.tianemy.com）以及APP（http://m.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。