最近小麥到廠價(jià)格整體偏強(qiáng)，陜西、河南高點(diǎn)重回1.3、1.29元/斤，山東高點(diǎn)也漲至1.285元/斤。不過(guò)隨著小麥價(jià)格到達(dá)階段性高位，基層惜售情緒略有松動(dòng)，計(jì)劃陸續(xù)走貨的貿(mào)易商也有所增多，目前小麥漲價(jià)步伐放緩。那么后續(xù)小麥價(jià)格還能進(jìn)一步上漲嗎？臨儲(chǔ)拍賣(mài)預(yù)期投放的情況下，庫(kù)存小麥還應(yīng)該繼續(xù)惜售嗎？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

部分走貨 價(jià)格堅(jiān)挺

雖然不少制粉企業(yè)都反映對(duì)小麥的需求一般，但考慮到目前小麥市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，多數(shù)粉企壓價(jià)收購(gòu)的空間實(shí)際也有限，不過(guò)隨著近期小麥價(jià)格回暖，基層上量有所好轉(zhuǎn)，目前持續(xù)提價(jià)收購(gòu)的粉企不多。但需要指出的是，雖然今年華北新季玉米質(zhì)量下滑，玉米、小麥價(jià)差拉大，但目前不少地區(qū)養(yǎng)殖、飼料玉米都需要外調(diào)東北玉米，而使用東北玉米的成本和小麥的價(jià)差則小的多，因此部分粉企也反映當(dāng)?shù)仫暳蠌S對(duì)小麥需求仍存，短期小麥底部?jī)r(jià)格支撐較強(qiáng)。

拍賣(mài)量小 關(guān)注臨儲(chǔ)

今年中儲(chǔ)糧輪出或已基本完成，因此近期拍賣(mài)量級(jí)都明顯偏小，陳糧輪出一般也都能溢價(jià)成交，如11月27日中儲(chǔ)糧拍賣(mài)成都分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售21年小麥2500噸，實(shí)際成交2500噸，成交率100%，起拍均價(jià)2250元/噸，成交均價(jià)2290元/噸，溢價(jià)40元/噸；中儲(chǔ)糧成都分公司小麥購(gòu)銷(xiāo)雙向交易結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售19、21年產(chǎn)小麥4774噸，實(shí)際成交4774噸，成交率100%。起拍均價(jià)2778元/噸，成交均價(jià)2927元/噸，溢價(jià)149元/噸，另采購(gòu)25年產(chǎn)小麥3200元/噸。此外最近地儲(chǔ)投放量也相對(duì)偏少，目前市場(chǎng)多關(guān)注臨儲(chǔ)拍賣(mài)何時(shí)落地，以及其具體的規(guī)模和價(jià)格。

進(jìn)口減少 提振心態(tài)

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新農(nóng)情調(diào)度顯示，目前我國(guó)冬小麥播種已基本結(jié)束，田間管理正有序展開(kāi)。河南已播的8500萬(wàn)畝冬小麥尚有1000多萬(wàn)畝沒(méi)有出苗，山東6000多萬(wàn)畝冬小麥已播種結(jié)束，河北冬小麥面積穩(wěn)定在3300萬(wàn)畝以上。此外我國(guó)10月小麥進(jìn)口量為14.4萬(wàn)噸，環(huán)比下跌62.44%，同比下跌30.48%。其中從加拿大進(jìn)口7.15萬(wàn)噸、澳大利亞進(jìn)口5.76萬(wàn)噸。2025年1-10月小麥進(jìn)口量共計(jì)304.82萬(wàn)噸，同比下跌71.83%。進(jìn)口來(lái)源主要仍是加拿大（204.5萬(wàn)噸，占比67%）和澳大利亞（91.9萬(wàn)噸，占比30%）。今年小麥進(jìn)口量明顯偏少，也一定程度上提振市場(chǎng)心態(tài)。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主，部分制粉企業(yè)原糧庫(kù)存偏低，因此雖然面粉走貨欠佳，最近小麥價(jià)格仍是漲多跌少，但短期來(lái)看，小麥進(jìn)一步?jīng)_高的動(dòng)力還是略顯不足，此外對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，雖然面粉廠報(bào)價(jià)尚可，但實(shí)際到廠扣量較多，不少貿(mào)易商或繼續(xù)挺價(jià)觀望。筆者在此建議各位糧友，應(yīng)根據(jù)自身庫(kù)容和資金情況，選擇持糧待漲或逢漲走貨，盲目追高并不可取。

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