自3月以來，小麥價(jià)格快速上漲，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)格的高端陸續(xù)漲至1.3-1.32元/斤，且低價(jià)地區(qū)的補(bǔ)漲也較為明顯，產(chǎn)區(qū)間小麥價(jià)差逐步縮小。但隨著價(jià)格重心的上移，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累加，同時(shí)最近玉米價(jià)格略顯頹勢(shì)，華北地區(qū)深加工企業(yè)報(bào)價(jià)相對(duì)偏弱，此外國(guó)家糧食交易中心宣布本周三的托市小麥投放量將進(jìn)一步增加至80萬(wàn)噸，這些都對(duì)小麥市場(chǎng)產(chǎn)生了一定利空影響。那么短期小麥價(jià)格跌得動(dòng)嗎？小麥后市又有多少漲價(jià)空間？針對(duì)上述問題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

漲幅明顯 心態(tài)松動(dòng)

近期小麥價(jià)格明顯上漲，甚至已達(dá)階段性高點(diǎn)，而這也使得此前長(zhǎng)期處于倒掛狀態(tài)的第三方資金庫(kù)存陸續(xù)能夠回本，市場(chǎng)多認(rèn)為本輪漲價(jià)的幅度較為難得，基層觀望情緒也有所松動(dòng)，陸續(xù)有貿(mào)易商選擇變現(xiàn)離場(chǎng)。此外需要指出的是，現(xiàn)階段制粉企業(yè)對(duì)小麥需求實(shí)際并沒有明顯好轉(zhuǎn)，面粉價(jià)格雖有所上漲，但實(shí)際成交仍相對(duì)偏淡，中小粉企開機(jī)率持續(xù)處于較低水平，因此最近玉米價(jià)格走弱，小麥飼用性價(jià)比減弱的情況下，上周河南、河北等地粉企陸續(xù)試探性壓價(jià)，目前小麥到廠價(jià)格的跌幅多在0.01-0.02元/斤。

托市拍賣 追加投放

3月18日國(guó)家政策性小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃投放501296噸，實(shí)際成交501296噸，綜合成交率100%，最高價(jià)2550元/噸，最低價(jià)2360元/噸。其中，混合麥473567噸，成交率100%，成交均價(jià)2441.30元/噸；白小麥27729噸，成交率100%，成交均價(jià)2436.45元/噸。上周最低收購(gòu)價(jià)小麥投放量增加至50萬(wàn)噸，而適逢小麥漲價(jià)，因此整體成交良好，不僅17年小麥繼續(xù)溢價(jià)成交，而且20年小麥也得以順利成交。后續(xù)關(guān)注本周三托市小麥成交情況，因投放量進(jìn)一步增加，重點(diǎn)關(guān)注新作上市前，17年小麥能否全部銷售完畢。

供應(yīng)增多 拍賣降溫

本周中儲(chǔ)糧拍賣整體成交尚可，但隨著市場(chǎng)情緒降溫、溢價(jià)減少。如3月20日中儲(chǔ)糧河南分公司小麥購(gòu)銷雙向交易結(jié)果：計(jì)劃銷售21、22、23年產(chǎn)小麥10846噸，實(shí)際成交7015噸，成交率65%，起拍均價(jià)2540元/噸，成交均價(jià)2540元/噸，平均溢價(jià)0元/噸，另采購(gòu)26年產(chǎn)小麥2490元/噸；3月20日中儲(chǔ)糧北京分公司小麥購(gòu)銷雙向交易結(jié)果：計(jì)劃銷售20、21、22年產(chǎn)小麥31898噸，實(shí)際成交17033噸，成交率53%，起拍均價(jià)2520元/噸，成交均價(jià)2520元/噸，平均溢價(jià)0元/噸，另采購(gòu)26年產(chǎn)小麥2489元/噸。3月20日中儲(chǔ)糧山東分公司小麥購(gòu)銷雙向交易結(jié)果：計(jì)劃銷售21、22、23、24年產(chǎn)小麥18175噸，實(shí)際成交17175噸，成交率94%，起拍均價(jià)2536元/噸，成交均價(jià)2536元/噸，平均溢價(jià)0元/噸，另采購(gòu)26年產(chǎn)小麥2498元/噸。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期小麥價(jià)格或震蕩趨弱運(yùn)行，玉米價(jià)格仍然偏弱，小麥漲價(jià)動(dòng)力不足，不過雖然粉企多反映當(dāng)前小麥價(jià)格相對(duì)偏高，但基層上量有限，不少粉企糧源實(shí)際多來自各級(jí)拍賣，因此在拍賣起拍價(jià)格暫無明顯回落的情況下，預(yù)計(jì)短期小麥價(jià)格大幅回落的可能性不大。同時(shí)建議各位糧友時(shí)刻關(guān)注周邊面粉廠調(diào)價(jià)動(dòng)向和新季小麥產(chǎn)情，不宜過分追高，托市小麥投放規(guī)模的擴(kuò)大或?qū)⒊掷m(xù)抑制小麥上方空間。

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